Hükümet Silikon Vadisi Bankası Krizini Nasıl Daha da Kötüleştiriyor?

bu son banka hücumu ve ardından Silicon Valley Bank’ın başarısızlığı hükümet tarafından halihazırda daha da kötüleştirilmekte olan küçük bir krizi başlattı. Yakın tarihli bir rapora göre, Federal düzenleyiciler geri adım atmazsa kriz çok daha kötü bir düşüş sarmalına dönüşebilir.

Mali analiz şirketi HCWE & Co.’nun araştırma notunda, “Bankacılık sektörü üzerindeki daha nüfuz edici devlet kontrolü insan doğasını değiştirmeyecek” diyor. “Yapacağı şey, bankacılığın maliyetini artırarak ekonomiyi geriletmek olacak.”

Rapor, fırın kurtarma paketlerinin ve mudilerin sınırsız korunmasının sorunlarına ve ayrıca finans kurumlarının zaten baskıcı olan düzenlemelerini artırmanın tehlikelerine dikkat çekiyor.

Tüm SVBs müşterileri kurtarıldı

Şimdiden, tüm SVB mudilerinin korunduğunu ve ABD ve Birleşik Krallık hükümetlerinin kurumdan geriye kalanlar için özel “kurtarma paketleri” arabuluculuğu yaptığını gördük. Tüm mudilerin kurtarılmış olması, varlıklı müşterileri mali açıdan güçlü kurumlarla bankacılık yapmaya teşvik etmediğinden, tek başına endişe nedenidir.

Kurtarma paketleri ve aşırı mudi korumaları, yatırımcılar Amerika’nın finansal sistemine şüpheyle bakarken, kaçınılmaz olarak devlet tahvili fiyatlarının düşmesine ve nakit satın almaya kaçışa yol açıyor. Yatırımcılar, daha yüksek getirili tahviller yerine nakdi giderek daha fazla tercih etmeye başladıkça, nakde kaçış hızlanır ve geri bildirim döngüsü devam eder. Aşağıdaki grafiğin sağ tarafı hikayenin o kısmını gösteriyor.

Yakında daha fazla düzenleyici konuşma üzerine bahis yapın

Ancak, hepsi bu değil. Kaçınılmaz olarak Kongre’deki seçilmiş yetkililerimiz, seçmenlere oradaki bankaların güvende olduğuna dair güvence vermek isteyeceklerdir. Bunu yapmak için bankacılık şirketlerine daha fazla düzenleme yüklenecek. Kaçınılmaz olarak, bankanın müşterileri daha fazla ödeyecek ve muhtemelen gerekli işletme kredilerini almakta zorlanacaklar. Yeni düzenlemeler nihayetinde ekonomiyi daha yavaş bir büyüme ile vuracak ve borsanın düşmesine neden olacak ve bu noktada yatırımcılar hisse senetlerinden nakit paraya geçecek. Yukarıdaki grafiğin sağ tarafı bu sorunu göstermektedir.

Her iki durumda da geri bildirim döngüleriyle ilgili sorun, hükümetin müdahalesidir. Basit bir ifadeyle, eğer hükümet müdahale etmeyi bırakırsa. Aşağıdaki açıklamalı tablo, öngörülebilir düzenleme revizyonunun (yakında herhangi bir gün gelebilir) bırakılmasının geri bildirim döngüsünün sol tarafında kısa devreye neden olacağını göstermektedir. Aynı şekilde kurtarma paketlerini durdurmak ve tüm mevduat sahiplerini her zaman korumak sağ taraf için de aynı şeyi yapacaktır.

Tüm bu karmaşadaki sorunlardan biri (ve evet, zaten bir karmaşa), bankacılık endüstrisinin, bankalar olmadan ekonominin tost olduğu bir mal senedini kongreye satmış olmasıdır. 2007-2008’de mesaj, finansal sistemin risk altında olduğuydu. Bu sefer tek bir bankaydı, SVB. Onlardan beri en az bir tane daha oldu.

Başarısız olmalarına izin ver

Ancak, HCWE & Co’da araştırma direktörü ve raporun yazarı David Ranson ile konuştuğumda, bankaların batmasına izin verilmesi gerektiğini söyledi. Gerçekten de yapmalılar. Doğal ekonomik döngünün bir parçası. Şirketler kaçınılmaz olarak ekonomiye olan faydalarını tüketirler.

Bankalar kurtarma paketi alırsa pizzacılar, gazeteler veya web siteleri neden olmasın?

New York’u çoğu köşede pizza olmadan hayal etmek zor. Ekonomik ekosistemin önemli bir parçasıdırlar.

Aynı şekilde gazeteler ve internet siteleri de hayati bir role sahiptir. Yine de çok az insan hükümetin bu sektörlere zaten olduğundan daha fazla ayak basmasını istiyor. Bu görüşte yalnız değilim.

Ranson, “Bence bankalara daha çok Pizzeria’daki gibi davranılmalı,” diyor.

Keşke Kongre dinleseydi. Aslında, hükümetin tam tersini yapacağına neredeyse güvenebilirsiniz.