Analiz | Finansal Piyasalar Truss’a Güvenilir Olmadığını Söylüyor


Cuma günü, İngiltere hükümeti maliye politikasında büyümeyi ve yatırımı teşvik etmeyi amaçlayan bir değişiklik yaptığını duyurdu. Yeni başbakan Liz Truss, finans piyasalarının bu cesur girişimi alkışlamasını bekliyorsa, hayal kırıklığına uğrayacaktır. Yatırımcılar ona çarpıcı bir azarlama yaptı. Faiz oranları yükseldi ve sterlin 37 yılın en düşük seviyesine geriledi – bu, kendisinin ve maliye bakanının hazırladığı programa sıfır güveni ifade eden bir kombinasyon.

Başbakanlığına bu olası en kötü başlangıcın ardından Truss’un neyin yanlış gittiğini anlaması ve derhal düzeltici önlem alması gerekiyor. Sorunun, Cuma günkü “mini bütçe” içeriğiyle sınırlı olmadığını, o kadar kötü olduğunu unutmayın. Bir bakan olarak ve başbakan olarak Boris Johnson’ın yerini alma kampanyası sırasında Truss, pervasızlığıyla zaten bir itibar kazanmıştı. Yeni maliye politikası bunu onaylıyor gibiydi. Bunu kısa bir sıraya koymalı, yoksa işler daha da kötüye gidecek.

Yeni mali plan, önümüzdeki beş yıl içinde yaklaşık 45 milyar sterlin değerinde vergi indirimlerini içeriyor – 1970’lerden bu yana İngiltere’nin bu tür en büyük paketi. Gelir vergisinin temel oranını yüzde puan ve yüksek gelirlere uygulanan oranı %45’ten %40’a indirir. Emlak satışları üzerindeki vergiyi düşürür ve yatırım için cömert yeni teşvikler sağlar. Bu kesintiler, yüksek enflasyon darbesini yumuşatmak amacıyla enerji sübvansiyonlarına yönelik kamu harcamalarında büyük bir genişleme ile birlikte uygulanacak. Bu değişikliklerin birlikte, kamu borçlanmasını gayri safi yurtiçi hasılanın yaklaşık %5’i kadar artırması muhtemeldir.

Plan kötü tasarlanmış. Düşük gelirli haneler üzerindeki mali baskının keskin olduğu bir zamanda geriliyor. En çok ihtiyacı olanlara yardım etmek yerine, herkes için enerji fiyatlarını düşürerek (ki bu kısmen kendi kendini kaybeder, çünkü talebi artıracaktır) aşırı yüksek gaz fiyatlarının etkisini yumuşatır. İngiltere Merkez Bankası’nın talebi azaltmak için faiz oranlarını yükselttiği sırada sağlanan güçlü bütçe teşviki, para ve maliye politikasını karşı karşıya getiriyor, bu da merkez bankasının oranlarını normalde olması gerekenden daha fazla yükseltmek zorunda kalacağı anlamına geliyor. Bu, finansal piyasaları ek stres altına sokacak ve yeni borçlanmayı daha pahalı hale getirecek.

Plan ne kadar kusurlu olursa olsun, niyetleri savunulamaz değildir. Teoride, büyük bir mali genişleme, olası keskin durgunluğu yumuşatacaktır. Truss, daha yüksek yatırım ihtiyacı konusunda haklı. Evet, fazladan borçlanma kamu borcunun azaltılmasını geciktirecek – ama her şey yolunda, tehlikeli değil. Birleşik Krallık’ın kamu borcu, üretime göre ABD ve Avrupa’nın çoğundan daha düşük olacak.

Tüm bu nedenlerle, yatırımcılar güvendikleri bir hükümete şüphenin yararına vermiş olabilirler. Ne yazık ki, Truss her fırsatta onların güvenini sarsmak için çalıştı.

Liderlik kampanyası sırasında, İngiltere Merkez Bankası’nın köklü fiyat istikrarı yetkisini değiştirme olasılığını tartıştı – enflasyon beklentilerini sabitlemekle tehdit eden yarı pişmiş bir teklif. Brexit ve Avrupa Birliği ile ilişkiler konusundaki hayati konumu aynı derecede rahatsız ediciydi. İlişkileri onarmak için mümkün olan her şeyi yapmaktan uzak, Kuzey İrlanda ile Birleşik Krallık’ın geri kalanı arasındaki ticaret konusundaki bir anlaşmazlığı çözme konusunda AB’ye şartları dikte etmekle tehdit ediyor. İkisi arasındaki ticaret bozulursa İngiltere’nin AB’den daha az kaybedeceğini düşünmek cesurca. Aynı zamanda aptalca.

Neden Cuma günü erime? Çünkü Truss’un yeni maliye politikası bu kalıba çok iyi uyuyor. Artık çekingenlik yok. Harcamaları artıracağız, vergileri keseceğiz ve sonuçlarını boşvereceğiz.

Truss, açıkça, Margaret Thatcher’ın kalıbında piyasa yanlısı bir devrimci olmayı hedefliyor. Cesaret elbette iyidir. Ancak yatırımcılar (ve zamanı gelince seçmenler) de bilgelik ve yeterlilik talep ediyor. Zaten çok geç değilse, Truss’un bazılarını çağırması gerekiyor.

Bloomberg Opinion’dan Daha Fazlası:

• Piyasa Erimesi Birleşik Krallık Hükümetine Bir Uyarı Gönderdi: Mark Gilbert

• Bankacılara Daha Büyük Bonuslar mı Veriyorsunuz? İngiltere Ateşle Oynuyor: Marcus Ashworth

• İngiltere Enerji Kurtarma Konusunda Yanlış Yola Gidiyor: Javier Blas

Editörler, Bloomberg Opinion yayın kurulunun üyeleridir.

Bunun gibi daha fazla hikaye mevcut bloomberg.com/opinion

Aşağıdaki bağlantılardan en son dünya haberlerine göz atın:
Dünya Haberleri || Son Haberler || ABD Haberleri

Kaynak bağlantısı


Kaynak : https://worldnewsera.com/news/entrepreneurs/analysis-financial-markets-tell-truss-shes-not-trusted/

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir