Başlamak için iyi bir yer, Nisan ayında Cambridge Üniversitesi’nde Ekonomi Tarihi Derneği’nin yıllık toplantısında verilen bu yılki Tawney Dersidir. 2022 onur ödülü, Princeton Üniversitesi tarihçisi Harold James, “enflasyon ve küreselleşme arasındaki nedensel ilişkileri ve karşılıklı bağımlılığı” araştırma fırsatını kullandı.
James, bu bağlantıyı kuran ilk kişi olmadığını belirtti. 2005 yılında, eski Fed Başkanı Alan Greenspan, 1970’lerin enflasyonist patlamasını takip eden yılları tanımlayan düşük enflasyon ve oynaklığın azalması döneminin, kendisi gibi merkez bankacılarının yetkinliğine olduğu kadar küreselleşmeye de borçlu olabileceğine dair rahatsız edici olasılığı gündeme getirmişti.
Greenspan o yıl yaptığı bir konuşmada, sınır ötesi ticaretin artmasının “birçok ekonominin giderek artan bir şekilde uluslararası rekabet ve karşılaştırmalı üstünlüğün zorluklarına maruz kalması” anlamına geldiğini belirtti. “Bu süreçte, ticaret ortaklarımız tarafından üretilen bazı mal ve hizmetler için daha düşük fiyatlar, yerel fiyat baskılarını rekabetçi bir şekilde bastırdı.”
Bu hipotez, küreselleşmenin enflasyon üzerinde neredeyse hiçbir etkisi olmadığını öne süren günün ekonomi literatürünün çoğuyla çelişiyordu. Ancak James, bu neden ve sonuç görüşünün, uzun yıllar boyunca ortaya çıkan tarihsel eğilimlerden ziyade kısa vadeli güçlere odaklanmaya dayandığına dikkat çekti.
Ulusal sınırlar boyunca artan sermaye, insan ve mal akışının enflasyonu kontrol altında tutma gücüne sahip olduğunu savundu. Sadece zaman alır.
Örneğin, 19. yüzyılda neler olduğunu düşünün.
1840’larda İngiltere ve diğer uluslar gıda kıtlığıyla boğuştu. Enflasyon ve yanlış politikalarla mücadele ettikten sonra, yurtdışından daha ucuz gıda ithalatına izin vermek için kısıtlamaları kaldırmaya başladılar. Ticaret engellerinin düşürülmesi, artan uluslararası göç ve ardından daha fazla sınır ötesi sermaye yatırımını teşvik eden altın standardının benimsenmesi ile el ele gitti.
Sonuç, Bloomberg Opinion meslektaşım tarihçi Niall Ferguson’un bir zamanlar “nispeten serbest ticaret, göç üzerindeki sınırlı kısıtlamalar ve sermaye akışının neredeyse hiç düzenlemesi” olarak tanımladığı şeyle karakterize edilen 1870 ile 1914 arasında bir küreselleşme çağı oldu.
Belirgin bir şekilde, enflasyon bu dönemde düşük kaldı, hatta bazı ülkeler uzun süreli ılımlı deflasyon dönemleri kaydetti. Bu anlaşılabilir bir durumdu: Nakliye maliyetleri düştükçe ve küresel ölçekte rekabet devam ederken, oynaklık azalırken fiyatlar düştü.
Birinci Dünya Savaşı, uluslararası düzeni paramparça etti ve parçalar yıllar sonra yeniden bir araya getirilmeyecekti. Yine de küreselleşme döngüsü, 1970’lerde, İsrail’in destekçilerini hedefleyen Suudi liderliğindeki bir ambargonun başlattığı petrol şokunun enflasyonu ateşlemeye yardımcı olduğu zaman yeniden başlayacaktı. James bunu, “ilk enflasyona yönelik aynı hareket, ardından kıtlığı azaltmak için küreselleşmeye yönelik bir baskı ve ardından uzun süreli bir enflasyon düşüşü” olarak tanımladı. 19. yüzyılın ortalarının dinamiği kendini tekrar etti.
Bu küreselleşme dalgasının özellikleri arasında petrol üreten ülkeler tarafından biriktirilen fonların sınır ötesi hareketi; uluslararası sermaye piyasalarının genişlemesi; standartlaştırılmış nakliye konteynırlarının neredeyse evrensel olarak benimsenmesi; ve nihayetinde, karmaşık küresel tedarik zincirlerinin genişlemesi.
1980’lerin büyük bölümünde Fed başkanı Paul Volcker, cezalandırıcı derecede yüksek faiz oranlarıyla enflasyonu öldürmekle sık sık itibar kazanırken, bu anlatı, tam da küreselleşme güçlerinin tam da bir hedefe ulaştığı anda, 1979’da görevi devraldığı gerçeğini gizlemektedir. Kritik kitle. 1970 yılında, küresel mal ticareti, küresel GSYİH’nın %9,5’ini temsil ediyordu. On yıl sonra, bu sayı yaklaşık %15’e yükseldi. Küreselleşmenin diğer ölçütleri de benzer bir hikaye anlatıyor.
1980’ler boyunca, işçilerin gücünü azaltan ve fiyatlar üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı yaratan offshoring ve diğer maliyet düşürücü hareketler gibi küreselleşme de hızlandı. Soğuk Savaşın sona ermesi, küresel ekonominin daha önce izole edilmiş alanlarını entegre etti. Aynı zamanda Çin, 2001 yılında Dünya Ticaret Örgütü üyeliğiyle sonuçlanan dünyanın geri kalanına giderek daha fazla entegre oldu.
Önümüzdeki 20 yıl boyunca enflasyon büyük ölçüde kontrol altında kaldı. Politika yapıcılar, özellikle 2008 mali krizinin ardından, deflasyon konusunda daha çok endişelendiler. Artan sayıda ekonomist, biraz gecikmeli olarak, küreselleşmenin yerel koşullar kadar enflasyon oranlarını da belirleyebileceği yolları keşfetmeye başladı.
Ancak küreselleşme dönemleri sonsuza kadar sürmez. Daha önceki bir tanesi 1914’te bir patlama ile sona erdi. Bizimki daha uzun süreli bir ölümle ölebilir. Son enflasyon korkusundan çok önce, küreselleşme cephesinde çatlaklar ortaya çıkmaya başladı. Büyük Durgunluktan sonra, daha fazla ekonomist ve bilim adamı “onshoring” hakkında konuşmaya başladı. ABD Başkanı Donald Trump bir ticaret savaşı başlattı, göçü kısıtladı ve uluslararası düzenin temellerini parçalamaya başladı. Birleşik Krallık, 2020’de Avrupa Birliği’nden ayrıldı. Bütün bunlar, koronavirüs pandemisi, küresel tedarik zincirlerinin çöküşü ve Avrupa’da bir kara savaşının patlak vermesinden önceydi.
Bu gelişmelerin tümü birbiriyle ilişkili nedenlerden kaynaklanmaz, ancak ortak bir amaç için çalışırlar ve son elli yılda inşa edilmiş dikkatlice kalibre edilmiş küresel ekonomik makineye birbiri ardına anahtarlar atarlar.
Belki de son enflasyon korkusu her şeye rağmen geçici olacak. Ancak küreselleşmeye yönelik saldırı devam ederse, tarih, istikrarlı düşük fiyatların günlerinin büyük olasılıkla geçmişte kaldığını gösteriyor.
Bloomberg Opinion’daki Diğer Yazarlardan Daha Fazlası:
• Gittiğinde Küreselleşmeyi Özleyeceğiz: Matthew Yglesias
• Enflasyon Sonunda ‘Geçici Dönem’de Ani Yükselişe Geçiyor: Jonathan Levin
• Enflasyon Bedava Öğle Yemeğinizi Yedi, Ama Hala Daha İyisiniz: Allison Schrager
Bu sütun mutlaka yayın kurulunun veya Bloomberg LP’nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmaz.
Georgia Üniversitesi’nde tarih profesörü olan Stephen Mihm, “Crisis Economics: A Crash Course in the Future of Finance” kitabının ortak yazarıdır.
Bunun gibi daha fazla hikaye mevcut bloomberg.com/opinion
Kaynak : https://worldnewsera.com/news/entrepreneurs/analysis-inflation-is-raging-because-globalization-is-fading/